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69% du mouvement de l'E-mini lié à l'ISM se produit avant la publication
Source : Kurov, Sancetta, Strasser et Wolfe, ECB Working Paper 1901, publié ensuite dans le Journal of Financial and Quantitative Analysis. Sept des indicateurs testés ont montré ce schéma. Pour l'ensemble, les mouvements avant publication représentaient en moyenne environ la moitié de l'ajustement total. Les auteurs chiffrent les profits implicites sur le seul E-mini à environ $20m par an depuis 2008.
Les publications macro américaines tombent selon un horaire publié des mois à l'avance : 08:30 New York pour les payrolls, 14:00 pour le FOMC. Les prix commencent à bouger trente minutes plus tôt, et sur sept indicateurs ce mouvement précoce représentait environ la moitié du total. La publication confirme un prix déjà formé.
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