Statistik › Handelbare Muster › Steigung der VIX-Kurve
Das Halten des VIX-Frontmonats kostete seit 2011 48.77% pro Jahr
| Studie und Stichprobe | Wogegen die Steigung getestet wurde | Ergebnis |
|---|---|---|
| Simon und Campasano, Jan 2006 bis Dec 2011 | Nachfolgende Veränderung des VIX-Index | Keine signifikante Prognosekraft in irgendeiner Spezifikation |
| Simon und Campasano, dieselbe Stichprobe | Nachfolgende Veränderung des eigenen Preises des VIX-Futures | Koeffizient -0.79, hoch signifikant, R-Quadrat etwa 0.10. Der Future gibt im folgenden Monat etwa 79% seiner Lücke zum VIX zurück |
| Simon und Campasano, Trades Jan 2007 bis Dec 2011 | Eine tägliche Roll-Regel, Einstieg jenseits von 0.10 Punkten, Ausstieg bei 0.05 oder nach 9 Geschäftstagen | Sortino 1.26 auf der short-Seite und 1.03 auf der long-Seite, profitabel nach Kosten |
| Fassas und Hourvouliades, Jan 2010 bis Dec 2017 | Nachfolgende S&P 500 Renditen, Kurve invertiert | Die Inversion sagte positive Aktienrenditen voraus, signifikant auf einen Tag, eine Woche und ein Quartal. Korrigiertes R-Quadrat 0.009 bis 0.035 |
Quellen: Simon und Campasano, Journal of Derivatives, Spring 2014; Fassas und Hourvouliades, Journal of Risk and Financial Management, 2019; Feldman, Jung und Lin, Journal of Wealth Management, Fall 2018.
Die VIX-Kurve verläuft meistens nach oben, daher zahlt ein Fonds, der den vorderen Future hält, für das Rollen. Seit 2011 kostete der vordere 48.77 Prozent pro Jahr gegenüber 18.03 für fünf Monate weiter draußen. Die Steigung sagt die Futures voraus, nicht den Index.
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