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I predittori pubblicati rendono il 58% in meno dopo la pubblicazione
Fonte: McLean e Pontiff, Does Academic Research Destroy Stock Return Predictability, Journal of Finance 71(1). Si tratta delle medie di periodo grezze della loro Tabella I, che implicano cali di -30.9% e -54.6%. Le loro cifre principali del 26% e del 58% derivano da coefficienti di regressione di -0.150% e -0.337% misurati rispetto alla media in sample, che è un calcolo diverso e un po' più indulgente.
Una volta che un predittore di rendimento è pubblicato, chiunque può leggere il paper e negoziarlo. Su 97 predittori, i rendimenti sono calati del 26% out of sample e del 58% dopo la pubblicazione. Circa un terzo di quella perdita sono altre persone che agiscono sul paper.
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