Statistik › Backtesting und Belege › Deflated Sharpe
Nach 200 Tests ist eine Sharpe von 0.75 noch 0.32 wert
| Was gemessen wurde | Angenommene Tests | Was daraus wird | Quelle |
|---|---|---|---|
| Jährliche Sharpe 0.75, 20 Jahre Monatsrenditen, p-Wert bei einzelnem Test 0.0008 | 200 | p-Wert 0.15, angepasste jährliche Sharpe 0.32, Haircut etwa 60% | Harvey und Liu |
| Die am wenigsten profitable von drei bekannten Strategien, Gewinn zu Kurs | 50 | Haircut fast 50% | Harvey und Liu |
| Die profitabelste der drei, Betting Against Beta | 50 | Haircut 7.9% | Harvey und Liu |
| Jede beobachtete jährliche Sharpe Ratio unter 0.4 | ihre Basislinie | Haircut meist mehr als 50% | Harvey und Liu |
| Jede beobachtete jährliche Sharpe Ratio über 1.0 | ihre Basislinie | Haircut höchstens etwa 25% | Harvey und Liu |
| Annualisierte Sharpe 2.5, 1,250 Tagesrenditen, Schiefe -3, Kurtosis 10, Varianz der Versuchs-Sharpe 0.5 | 100 | Rauschschwelle 0.1132 täglich, Deflated Sharpe 0.90, verfehlt die 0.95-Hürde | Bailey und Lopez de Prado |
| Genau derselbe Backtest, weniger Versuche dahinter | 46 | Deflated Sharpe 0.9505, übersteigt die 0.95-Hürde | Bailey und Lopez de Prado |
Quellen: Harvey und Liu, Backtesting, Journal of Portfolio Management, Fall 2015; Bailey und Lopez de Prado, The Deflated Sharpe Ratio, Journal of Portfolio Management 40(5), 2014. Die tägliche Schwelle von 0.1132 entspricht etwa 1.79 annualisiert bei 250 Handelstagen im Jahr.
Eine Sharpe Ratio aus dem besten von vielen Backtests ist nicht dieselbe Messung wie eine aus einem einzelnen Test. Bei zwanzig Jahren Monatsrenditen senken zweihundert Tests eine Sharpe von 0.75 auf 0.32. Der Abschlag hängt von einer Zahl ab, die fast niemand festhält.
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