Stats › Individuele aandelen › Earnings drift
Amerikaanse earnings drift leverde buiten microcaps vanaf 2006 niets meer op
| Studie | Steekproef | Bevinding |
|---|---|---|
| Chordia, Goyal, Sadka, Sadka en Shivakumar, Financial Analysts Journal 2009 | 1972 tot 2005 | De long-shortstrategie leverde 0.04% per maand op, waardegewogen, in de meest liquide aandelen en 2.43% per maand in de meest illiquide. Transactiekosten verklaren 70% tot 100% van de papieren winsten |
| Ng, Rusticus en Verdi, Journal of Accounting Research 2008 | Amerikaans beursgenoteerd | Bedrijven met hogere transactiekosten tonen een zwakkere onmiddellijke reactie en een grotere drift. De winsten van de PEAD-strategie worden significant verlaagd door transactiekosten |
| Chordia, Subrahmanyam en Tong, Journal of Accounting and Economics 2014 | 1976 tot 2011 | Een stijging van SUE met één standaarddeviatie was van 1976 tot 1993 0.14% maandrendement waard en van 1994 tot 2011 0.01%. De rendementen op een mandje prominente anomalieën halveerden ruwweg na de decimalisatie in 2001 |
| Hou, Xue en Zhang, Review of Financial Studies 2020 | Jan 1967 tot Dec 2016 | Met NYSE-breekpunten en waardegewogen rendementen is de zesmaands winstsurprisepremie 0.16% per maand met een t-statistiek van 1.44. Die haalt de lat niet. 65% van de 452 anomalieën die ze testten haalt de lat niet |
| Martineau, Critical Finance Review 2022 | 1 Jan 1984 tot 31 Dec 2019 | Analistensurprises voorspellen de rendementen van dag +2 tot +60 vanaf 2006 niet meer voor alles behalve microcaps, en vanaf 2016 ook niet meer voor microcaps. Tegelijk groeide de reactie op de aankondigingsdag van ongeveer 20 basispunten in 1984 tot 1990 naar ongeveer 120 basispunten in 2016 tot 2019 |
| Kettell, McInnis en Zhao, working paper 2022 | 1974 tot 2020 | Hedge-PEAD daalt met ongeveer 2 basispunten per kwartaal, t van -3.06. Ruwweg 5% in de jaren 1980 en 1990, ruwweg 4% in de jaren 2000, 3% of lager in de late jaren 2010, niet te onderscheiden van nul na 2017. Corrigeren voor de afnemende persistentie van winsten laat de trend verdwijnen |
| Subrahmanyam, Journal of Investment and Management 2026 | Feb 2001 tot Dec 2024 | Verzoent de recente onenigheid. Alle aandelen: t van 2.18. Exclusief microcaps: t van 1.43. Zijn conclusie is dat earnings drift in niets anders dan microcaps bestaat |
Bronnen staan onderaan volledig vermeld. Merk op dat deze studies niet allemaal hetzelfde meten, dus de rijen zijn niet direct met elkaar vergelijkbaar. Ze zijn vergelijkbaar in richting, en die richting is in elke studie dezelfde.
Nadat een Amerikaans bedrijf de verwachtingen verslaat of mist, bleef de koers vroeger dezelfde kant op driften. De drift was ongeveer 2% waard in beide richtingen over 60 handelsdagen op data van 1974 tot 1986. Buiten microcaps is hij sinds 2006 niet meer significant.
Alleen voor leden
De rest van deze pagina is voor leden
Hieronder staan 6 secties, 1 grafiek, 1 tabel en 8 genoemde bronnen, ongeveer 1100 woorden ervan. Bij elk cijfer staat de bron waar het uit komt en de datum waarvan de data is.
Je kunt elke statistiek in de bibliotheek gratis blijven bekijken. De intro en de samenvatting zijn altijd open.